– 無地區 –/美國經濟持續成長 有利新興股市表現

發佈時間:2013年3月20日 14:10

新聞來源:【特派員林玉輝/台北報導】

美國經濟持續成長 有利新興股市表現

【特派員林玉輝/台北報導】

儘管恢復徵收薪酬稅,美國消費者支出依然強韌,13日晚間公布數據顯示,美國2月零售銷售創下自2012年9月以來最大增幅,美國2月零售銷售月率上升1.1%。大幅超過市場預期升幅0.5%。合庫巴黎全球新興市場基金經理人陳信嘉表示,美國銷售數據顯示經濟溫和而持續成長,加上美國主要企業財報表現不俗,將成為新興市場企業在未來公佈財報結果的最佳風向球。

就新興市場三大區塊來看,陳信嘉認為,各國的差異性已經漸漸超過地域的分類,以現階段來看,新興亞洲仍是新興市場的主力,泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓等,會是較佳的投資地區,陳信嘉提醒,印尼本身有通膨或是赤字問題,在投資時得多加留意相關數據變化。

金磚四國中以印度最有機會在未來有表現空間,因為油價是造成印度赤字問題的主因(和美國逆差原因相同),而油價拜美國油頁岩之賜,長線難有大幅上漲的空間,對印度來說是一項利多。第二,印度的政治改革似乎還在對的方向上,雖然阻力仍不少,但這個趨勢似乎是存在的。而且不同於中國這些國家已經把經濟發展最容易的部分利用殆盡了,印度還有很多輕易就可以刺激發展的機會,因此可以留意印度市場。

至於中國的影響力最大,但中國本身的經濟面臨通膨及經濟結構調整等挑戰,對該國資本市場短期形成阻力。而新興歐洲中的東歐基本面所面臨的挑戰最大,因為歐洲經濟可能會陷入如日本般長期衰退的情形,對東歐的直接衝擊也相對較高。陳信嘉分析,短線可能因為歐元區放寬樽節要求使歐元區有短線反彈的機會,但長線的隱憂仍在,面對這可能存在的風險投資人不能掉以輕心。至於拉丁美洲部分,目前較看好以第二線國家,智利及與美國關係密切的墨西哥等。MSCI拉丁美洲最大經濟體-巴西,在過去一年多經濟未見起色且通膨有升高的疑慮,原物料行情在中國經濟發展減緩,對內調控不斷下也難有大行情,政經改革挑戰仍高,維持保守態度。

綜上所述,陳信嘉認為,近期美國股匯同向上漲,雖與過去幾年兩者常是反向的情況不同,反映美國在此波景氣復甦領先其他國家,顯示全球投資氣氛正逐漸好轉中。未來美國將會是成熟國家經濟最佳的地區,美元會長線偏強,通膨會漸漸成為新興市場的隱憂,因此挑選新興市場投資標的上,得列入考量。雖然美股近期已有過熱的徵兆,新興市場相對較為疲弱,但在全球復甦腳步穩定、資金仍充沛的情形下,新興市場是投資人在今年不能忽視的投資標的。
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