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– 無地區 –/資產規模前十大的日本大型股票型基金(台灣核備銷售)--景順日本股票優勢基金

發佈時間:2013年3月25日 18:53

新聞來源:【特派員林玉輝/台北報導】

資產規模前十大的日本大型股票型基金(台灣核備銷售)--景順日本股票優勢基金

【特派員林玉輝/台北報導

日本新任首相安倍晉三上任後,採取了積極的貨幣寬鬆政策,使得股市投資信心大振,帶動日本大型股票型基金組別近3個月上漲達到18.5%(以原幣別計算)。在晨星日本大型股票型基金組別中,景順日本股票優勢基金(A股 日圓)的資產規模達到395.3億日圓(截至2012年12月底),以下我們針對該基金做進一步的評析。

★投資策略部分:

基金經理人採用由下而上的選股策略,並以證券評價價值具吸引力、自由現金流量強勁並能為股東創造價值的公司為其投資標的。此外,他也相當關注品牌、科技及客戶忠誠度等公司無形資產。在篩選股票時,該基金首先會挑選出市值超過250億日圓的股票,以確保該基金的投資標的能有適當的流動性。接下來,會從中找出具有低資本支出/銷售比率、營利毛利持續改善,或營利收入成長較高的公司。最後,該基金則會進行基本面分析,以辨別出真正能夠為投資組合增添價值的股票。

★投資組合方面:

為了分散配置資產,該基金通常會投資於40至60檔股票,並規定單一投資標的比重不能超過5%。該基金經理人會在一檔投資標的已不再符合其股票篩選條件,或該檔股票的自由現金流量殖利率預期將會低於日本10年期公債殖利率時,賣出該檔投資標的。相較於同類型基金,該基金明顯持有較多的資訊科技類股,在2013年2月的投資組合中,科技類股所占的比重約為28.27%,較同基金組別平均高13.99%。該基金的投資週轉率低於同基金組別平均,主要因該基金的投資流程會挑選出具有長期競爭性優勢的投資標的,例如該基金的前十大持股之一的草藥製造公司Tsumura,其市占率便高達80%,而該基金近幾年來亦持續投資於該檔股票。

★基金績效及風險方面:

該基金的報酬表現相當強勁,在過去的五個年度當中,該基金每年皆有超越同基金組別平均的表現。截至2013 年3月18日止,該基金近三年及近五年的年化原幣別報酬率為11.67%以及5.92%,分別較同基金組別平均高9.42%以及7.82%。以該基金近期的績效表現來看,該基金2012年的報酬率較同基金組別平均高15.96%,這主要可歸功於該基金優異的選股佈局能力。該基金所加碼的Tsumura在2011年雖然因日本地震而遭遇損失,但其銷售金額在2012年隨即出現反彈,為該基金貢獻了不少超額報酬。截至2013年3月18日止,該基金今年以來的報酬率則較同基金組別平均高8.3%。在風險方面,截至2013年2月底止,該基金近三年及近五年的標準差皆低於同基金組別平均。從該基金上漲獲取比率來看,該基金在市場反彈時期,其上漲的幅度較同基金組別平均來的高。此外,該基金的下跌防禦比率亦低於同基金組別平均,顯示該基金在市場下跌時期具有較佳的抗跌能力。

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